無名財經筆記

選股標準: 

張獻祥指出，現階段的選股標準，首先在銀行放款 趨緊及資本市場冷卻的情況下，財務結構上應具備「負 債 40%以下」、「流動比120%以上」及「速動比100%」 的條件，現金流量上則要檢視「營業活動現金流量大於 0」，這些條件可根據產業特性作彈性調整，公司相對 風險度低。

其次，在匯率升高、原料價格上漲以及人工勞動合 同法的環境下，企業成長並不等於獲利，毛利率能否上 升或持平才是關鍵，且「毛利率大於 30%」的標的將是 首選。

第三個標準，則應檢視「存貨成長率和應收帳款成 長率要小於營收成長率」，且最好觀察個 3年，這個標 準代表了一家公司的成長品質，擁有較佳的現金流量。

還有，「現金股利高於往年」也是現階段的選股標 準之一，由於目前景氣不佳，能夠發出比往年高的現金 股利，顯示該公司現金能量充沛，且經營者對未來發展 很有信心。

最後一個標準，張獻祥強調，「風險的保護要高於 未來的期待」，觀察標的對於未來是否過度設算和估計 ，未來期待能鼓舞人心，但當實際結果不如預期，將是 投資人的一大風險。

引用鉅亨網